La teoría económica de manera frecuente recuerda la importancia de la estabilidad de los precios en una economía, esto así, ya que se trata de una de las condiciones primordiales en los desafíos para alcanzar un desarrollo económico sostenido. La razón esencial de este objetivo se fundamenta en el hecho de que la estabilidad de precios representa la ausencia de niveles sostenido del nivel general de precios, es decir, la inflación.
Bajo ese enfoque se agrega un elemento fundamental que es la estabilidad monetaria, en virtud de que esta es equivalente a la estabilidad de los precios, es decir, un contexto económico en el cual el nivel general de precios no sufre grandes fluctuaciones que conduzcan a perturbar el desempeño de las variables económicas. Se trata de que en esta dinámica inexorablemente entren en juego los indicadores que afectan directamente la tasa de crecimiento del PIB, la estabilidad económica y la tasa de inflación.
En el contexto de la estabilidad de precios no se puede afirmar que haya un determinado ritmo aceptable de crecimiento de los precios para todas las economías y en todo momento, pues resulta inadmisible tal situación cuando se asiste a situaciones muy volátiles en cada economía con sus particularidades. En adición, se puede afirmar que en un mundo cada vez más globalizado la desorientación en el ritmo de crecimiento de los precios de una economía respecto de aquellas que mantiene relaciones económicas es la preocupación sistemática de los hacedores de política económica fruto de la incertidumbre que genera la posibilidad de perder la competitividad de la economía.
Para evitar los sobresaltos en una economía, cada Banco Central se traza como objetivo primordial conservar la estabilidad de precios, es decir, que los precios no suban de forma muy significativa, pero tampoco que bajen, deflación, durante un período prolongado. Tales criterios se fundamentan en el hecho de que la inflación es siempre, y en todo lugar, un fenómeno de origen monetario, de tal suerte que un exceso de liquidez monetaria en el mercado tiende a provocar un incremento en la demanda agregada mas dinámica con los precios, y ante esta circunstancia la oferta responde creciendo y subiendo los precios.
Esta interpretación acerca de la estabilidad de los precios de modo alguno implica dejar de lado la existencia de otras variables que conducen a un aumento de precios en el mercado y que de una manera reflejan determinada tipología que crean tensiones inflacionarias en la economía. Las evidencias empíricas ponen de manifiesto que existen situaciones multifactoriales de demanda que inciden sobre los niveles de precios, tales como los costos estructurales que favorecen un crecimiento o reducción de los precios a niveles indeseados.
Al poner énfasis en la inflación por costos estructurales, la explicación que proporciona la teoría económica es que esta se basa tanto en el deficiente funcionamiento de las estructuras e instituciones, que dificultan o impiden la adecuada marcha de los mercados, como en el patrón de comportamiento de los agentes económicos, los productores y los consumidores. Pero resulta que las causas de la inflación están en las estructuras de las economías en desarrollo, que presionan para que se provoque un crecimiento de la oferta monetaria, sin el cual la inflación se reduciría.
A la luz de la reflexión planteada se puede establecer la relación entre la estabilidad de los precios y el crecimiento económico, lo que necesariamente permite reconocer que el objetivo de control de los precios por parte del Banco Central supone una limitación del crecimiento de la oferta monetaria sobre lo demandado por el mercado, esto es, que la demanda crece por debajo de lo deseado por los agentes económicos, afectando así el crecimiento económico. No obstante, hay que destacar que la deflación, como vector opuesto a la inflación, tiene efectos negativos sobre el crecimiento económico, ya que se trata de un factor activo que desincentiva la actividad económica.
Para los hacedores de politica económica, es un desafío permanente orientar la economía hacia la estabilidad de los precios, en virtud de una herramienta poderosa que incide en la dinámica económica y política de una nación, las cuales se han convertido en los pilares de una democracia plena. Para un país es fundamental no sólo ser económica y políticamente estable sino también transmitir esta imagen al resto del mundo ya que un clima de inestabilidad en ambas tiende a perjudicar la capacidad de una nación para atraer las requeridas inversiones para alcanzar el siempre deseado crecimiento con estabilidad macroeconómica.